Wall Street, rebote desde niveles técnicos críticos, (análisis del S&P500).

Salvados "in extremis", los índices se encontraban ya en niveles críticos, cuya pérdida hubiera mostrado excesiva debilidad, pero las continuas caídas que venimos registrando desde mayo, debían detenerse en algún sitio, aunque solo sea para tomarse un descanso y seguir bajando. Una vez mas el principio de acción-reacción ha funcionado (ver análisis: http://blogs.finanzas.com/lone/2008/7/18/ibex-35-fuerte-rebote-confirmando-figura-giro-positivo-), ahora toca reacción y no seria nada extraño que asistiríamos a un nuevo rally alcista que al igual que el anterior, no estará sin embargo exento de volatilidad.

Las paginas bursátiles no han tardado en encontrar culpables, los mismos de siempre. El sector financiero por quien nadie daba un euro a principios de semana y sufría un fuerte castigo por el miedo a una quiebra sistémica, se convirtió en el bueno de la película. Este cambio de personalidad, se debió en parte a la reacción por la fuerte sobreventa, en parte por la predisposición de la SEC y en parte por alguna perdida mejor de lo esperado. A pesar de ello Merryl Lynch y una sucesión de malos resultados, a punto estuvieron de amargarnos el rebote en la última sesión, recordándonos que los bandazos son típicos en época de resultados.

El mercado se quedo algo confuso y esperando los resultados de Citi, un poco mejor que lo esperado y ya teníamos excusa para seguir al alza, demostrando que al final cuando se quiere rebotar se rebota y punto.

No es para tirar cohetes, lo peor de la crisis financiera, desde luego, no ha pasado y aun nos queda la mitad del camino por recorrer. Hemos de ver todavía, algún otro caso similar al de Bearn Sterns y tras la crisis de los grandes bancos vendrá la de los bancos regionales, tras las subprime y los CDOS, llegaran las tarjetas de crédito, el daño es grave y aun queda mucho por andar.

Mas esperanzador me parece para los mercados, el comportamiento del precio del petróleo, que ha formado una fuerte figura bajista. Confirmada ya la pérdida de la directriz bajista de corto, al menos ha detenido su locura alcista y dará un poco de respiro a las economías. El resto de datos macro, si bien siguen insistiendo en la teoría de la stanflacion, no parecen preocupar tanto.

Por lo que se refiere al S&P500 como índice director de los mercados, técnicamente y haciendo un poco de historia del largo plazo, podemos observar en gráfico semanal, como desde los máximos del año 2000, inicia una fuerte corrección que acaba en 2002 con el comienzo de la reciente etapa alcista, las cotizaciones se movieron desde entones dentro de un canal alcista, cuya base directriz se proyecta actualmente en la zona de los 1.450, ya perdida. En grafico semanal vemos también como se ha confirmado una directriz de minimos decrecientes que une los minimos de Marzo de 2007 con los actuales y que nos sirve de referencia.

En Julio del pasado año, los precios encontraron obstáculos en la zona de máximos históricos del 2000, en el entorno de los 1.550-1560, dando lugar a sendas formaciones de doble techo, tanto en el largo como en el corto plazo, con implicaciones de cambio de tendencia y que han llevado a la cotización hasta perforar violentamente la base del canal alcista, iniciando así un cambio de tendencia, que hemos de considerar bajista en el medio y largo plazo. La caída ha perforado niveles del 38,2% de retroceso de fibonaci de toda la subida previa desde el 2.002 y perdido la media de 200 sesiones, tanto en grafico diario como en semanal.

En el medio plazo, tras corregir hasta la zona de los 1.270, inicia un rebote que se agota en las proximidades del 38,2% de retroceso de la caída previa desde máximos, en los 1.390-1400, para dar paso a un movimiento lateral entre esa zona, con extensión 1.440 y los mínimos en 1.260-70.

En el corto plazo, y dentro del movimiento lateral, el alcance de nuevos mínimos en 1.260, da lugar a una formación de doble suelo que da paso a un nuevo impulso alcista, dibuja con ello, una sucesión de máximos de impulso crecientes y mínimos decrecientes, que conforman una directriz alcista y una directriz de techos de impulso, dibujando de este modo una figura del tipo cuña ascendente con implicaciones bajistas.

En el más corto plazo, tras una falsa ruptura de la cuña por el lado alcista se estrella contra la base y directriz alcista de largo plazo en los 1.440 y la media de 200 sesiones, dando lugar a una figura de agotamiento con fuerte presión bajista, que confirma la figura como de consolidación y continuidad de la tendencia bajista primaria y provoca una onda bajista canalizada de fuerte pendiente, guiada por una directriz que se proyecta actualmente en 1.260 y suelo en 1.205 en, todavía vigente.

En las ultimas sesiones tras amenazar con la perdida del canal y del importante soporte en 1.225, se produce una fuerte figura de vuelta, acompañada de volumen, que por el momento es solo un rebote de sobreventa y no ha conseguido superar la directriz bajista ya que, aunque los precios han marcado claramente una sucesión de minimos decrecientes, han hecho un doble máximo en 1.262, coincidentes con la directriz bajista. Es necesaria la superación de ese nivel y mas arriba los 1.270, para pensar en la continuidad de este rebote. Mientras estos maximos no sean superados, la tendencia sigue siendo bajista en todos los plazos.

Los indicadores de tendencia se muestran alcistas, dando Macd señal de compra por cruce alcista de su media, así como el oscilador de momento, acompañando el rebote del índice. El indicador de movimiento direccional ADX, se modera, dando señal de cierto agotamiento en la tendencia bajista. Osciladores en zona neutra con estocástico alcista y RSI ligeramente divergente. Divergencia que se aprecia también en momentum al acercarse a cero y que hay que vigilar.

Rebote con posibilidades, sobre todo si el sector financiero y el crudo apoyan, vigilaremos la superación de la directriz bajista en 1.262 y por debajo los 1.225. Como quiera que son de esperar fuertes volatilidades, no conviene ajustar en exceso los stops.

Saludos y feliz trading.

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