Estamos hartos de escuchar que la banca española está muy saneada, que ha hecho los deberes y que no tiene nada que temer. Fuera de nuestras fronteras ya hay muchas voces, como ING o "The Wall Street Journal", que comienzan a advertir que será la próxima en sufrir los efectos más perversos de la crisis financiera. Y es de cajón: si el furor con el que ha crecido la economía española se ha debido a la bonanza del sector inmobiliario, una actividad dependiente en gran medida de la financiación bancaria, ahora que el "ladrillo" lo pasa mal, a los bancos les ocurrirá lo mismo.

Los promotores, altamente endeudados, no venden inmuebles y sus activos cada día valen menos. Los bancos lo pasarán mal con ellos. Pero, también, con los particulares: la subida del euribor, de la inflación y del paro provocará que la morosidad se dispare y que las entidades se tengan que quedar con unos inmuebles cuyo valor de mercado es ya inferior al crédito hipotecario que concedieron.

Ojalá nos equivoquemos los pesimistas.

La fuerte caída de las transacciones inmobiliarias está teniendo un fuerte impacto en las tasadoras. Según publica la prensa, el beneficio de estas empresas cayó un 15,7% en 2007. Y como la crisis se ha agravado en este 2008, lo más seguro es que sus resultados sean aún peores este ejercicio.

Las compañías tasadoras ya no esconden que el mercado inmobiliario español atraviesa una coyuntura más que delicada. Precisamente, esta mañana, TINSA, la mayor empresa de España dedicada a estos menesteres, ha hecho público su índice de evolución de los precios de la vivienda. TINSA ha concluido que en los últimos doce meses, entre julio de 2007 y julio de 2008, el precio medio de la vivienda nueva ha descendido un 3,9%. Se trata, repito, de una media. Porque ha habido zonas que han sufrido más. Sobre todo, la costa mediterránea. En ese litoral, los precios han caído un 6,2% en los últimos doce meses. Las zonas que mejor están aguantando en tiempos de crisis, Baleares y Canarias. Aunque también allí han caído los precios: un 2,8% en los últimos doce meses.

Lo bueno de todo esto es que ya sabemos a qué atenernos: todo el mundo reconoce que a lo que asistimos es a una crisis.

Las inmobiliarias están publicando sus cuentas del primer semestre. Si uno las analiza con cuidado, se pueden observar paradojas sospechosas: algunas de ellas han cerrado menos operaciones en todo el primer semestre de las que habían realizado en los tres primeros meses del año. ¿Es que mienten? Pues, no. Lo que ocurre es que muchos compradores se están echando atrás. De hecho, incluso quienes llegaron a anticipar dinero han preferido perderlo. Entre la firma del contrato de arras y la de la escritura suelen pasar entre 18 y 24 meses. Es en ese periodo de tiempo cuando la gente se echa atrás. ¿Por qué? Bien porque el banco no les concede la hipoteca, debido a la crisis de liquidez; bien porque el comprador se ha dado cuenta de que no podrá pagar las cuotas: el paro ya da miedo y el euríbor, más; o bien porque esperan caídas de precios y prefieren esperar a que haya "chollos" de verdad, dentro de un tiempo.

¿A cuánto ascienden las ventas que no llegan a materializarse de verdad? Nadie lo sabe. Bueno, sí, las propias inmobiliarias, pero no quieren decirlo.

En cualquier mercado, sea éste bolsa o vivienda, los inversores inteligentes compran cuando los precios se caen y venden cuando aún siguen subiendo. "Que el último euro lo gane otro", suelen decir. Quien hizo líquida su vivienda a finales de 2006, viendo los primeros atisbos de la tormenta que se aproximaba, tiene que estar hoy dando palmas con las orejas.

Pese a que la crisis inmobiliaria no ha hecho más que empezar, ya hay quien comienza a otear el mercado para buscar "chollos". Y ya hay expertos inmobiliarios que empiezan a publicar sus conjeturas al respecto. Según algunos, el mejor momento para comprar un piso será en los primeros meses del año que viene: el mercado seguirá deprimido, incluso más que ahora; los vendedores, tanto promotores como particulares, estarán muy nerviosos, casi desesperados por vender, y será entonces cuando harán rebajas atractivas de verdad.

Aunque ya puede encontrar ofertas en el mercado inmobiliario, algunas muy atractivas, no sea impaciente... lo más seguro es que dentro de unos meses las oportunidades serán mucho más interesantes.

Soy muchos "antis". Por "antinacionalista", soy "antifútbol". Detesto los alardes patrióticos, cualquiera. Sobre todo en momentos como éste, de crisis económica. "Es más lo que nos une que lo nos separa", dicen los nacionalistas españoles. Eso digo yo, pero no con respecto a los que hemos nacido en este Estado, sino con respecto

a quienes ven pender de un hilo su puesto de trabajo...

en relación con quienes pueden ver ampliada su jornada laboral hasta las 65 horas semanales sin que sea algo ilegal e inhumano: en la zona euro ya pasa.

a quienes sufrirán la próxima subida de los tipos de interés que acometerá el Banco Central Europeo o las que realizará la Reserva Federal.

a quienes no tendrán pensiones públicas o sólo una retribución ridícula... A los españoles ya nos lo han advertido.

ni sanidad, ni educación... ni nada público... Que se lo digan a los EE.UU.

a quienes no se podrán comprar una vivienda... ni tampoco alquilarla. Eso fue lo que les pasó a los británicos: tenían un parque de viviendas públicas asequibles que el Gobierno de Margaret Thatcher hizo desaparecer sin contemplaciones.

a los que el capital usa como mano de obra barata cuando las cosas van bien (para el capital, claro está) y tira, como si de un zapato roto se tratara, cuando la situación comienza a flaquear.

Ahora, después de la fiebre nacionalista, toca volver a la cruda realidad... a hacer algo porque las cosas no vayan a peor para todos.

¿Bajadas de entre un 2% y un 4%? Eso no hay quien se lo crea. Bien es verdad que el portal inmobiliario que ha realizado el estudio (idealista.com), reconoce que son generalizadas y que estas caídas corresponden a los precios que piden, de salida, los que venden su piso... Pero, ni por esas.

Los analistas más independientes que conozco aseguran que el desajuste entre la oferta y la demanda es enorme. Tanto que aunque los propietarios, promotores y particulares, ya ofrezcan descuentos de entre un 10% y un 20%, el comprador está pidiendo más rebajas. Y no por capricho: lo hace por necesidad. Porque la mayor parte de los pisos son inaccesibles para quienes, por edad, estarían dispuestos a comprar.

¿Caídas de precios de un 2%? Eso no se lo cree ni el G-14.

Firmas de análisis serias, como Foro Consultores, Grupo i o Forcadell, aseguran que, en lo que llevamos de crisis, la bajada de precios ha podido ser de entre un 10% y un 20%. Eso sí es más creíble.

El 56,8% de las inmobiliarias reconoce que está bajando el precio de las viviendas que están comercializando. Las rebajas que están efectuando son de entre un 10% y un 20%. Son algunas de las conclusiones a las que ha llegado una encuesta realizada por la firma de análisis REM-Real Estate Marketing.

Otra de las principales cuestiones en las que incide este estudio es que las agencias inmobiliarias cada vez intermedian menos operaciones. Si en 2007, realizaban un 66% de las transacciones, en 2008, ese porcentaje ha bajado hasta el 52,3%. Y quien está ganando la partida es Internet. Es un fenómeno que se observa tanto en las compraventas de viviendas nuevas como en las de pisos usados.

Y tiene su lógica. Tanto para los promotores, como para los particulares. Si para vender hay que bajar el precio, ya se está perdiendo dinero con respecto al beneficio que se pensaba obtener por la operación. Si, además, acude a una agencia inmobiliaria para deshacerse de su piso, tendrá que pagarle una comisión por la transacción, con lo que su plusvalía se verá aún más mermada. Consejo al canto: si necesita vender su casa, no lo haga a través de una agencia inmobiliaria, ponga un anuncio en una web especializada.

La cosa cambia si usted está buscando un piso para comprar: los intermediarios se pondrán de su parte. Como consecuencia del bajón de la demanda, en cuanto se presenta una oportunidad de vender uno de sus inmuebles, el agente se las apañará para convencer al vendedor de que la que ha recibido es una buena oferta.

¿Crisis? ¿Desaceleración profunda? ¿Parón económico? ¿Recesión? Estamos en plena batalla semántica. La guerra del lenguaje es mucho más importante de lo que parece. Como decía Albert Einstein, "nuestro lenguaje forma nuestras vidas y hechiza nuestro pensamiento". Dejémonos de filosofías, de momento. Volvamos a la tierra. Antes de analizar si esto en lo que nos encontramos es una crisis o una desaceleración de tal o cual magnitud, hay que plantear qué cúmulo de circunstancias nos ha traído hasta aquí. Estaba yo en estas cabilaciones cuando me encontré con esta frase de un humorista gráfico, El Roto, que con tanta agudeza está analizando la situación económica actual. "La prosperidad eran deudas". Ésta era la sentencia.

Era tan fácil endeudarse... que por eso nos iba tan bien. Los tipos de interés eran excesivamente bajos para una economía como la española, en plena expansión económica; los bancos estaban como locos por conceder un crédito a quien fuera; y los españoles, tanto empresas como particulares, sobre todo estos últimos, deseosos de vivir a crédito y obtener unas plusvalías escandalosas en unos pocos meses.

Todo esto fue hinchando la burbuja hasta que ya no tuvo más remedio que explotar. Porque los pisos subieron tanto que ya nadie puede comprarlos. Porque los bancos dieron tantos créditos de riesgo (fundamentalmente en Estados Unidos) que ya casi no tienen dinero para prestar. Por eso, muchas empresas ya están quebrando, o están al borde de la quiebra, o se ven obligadas a renegociar su deuda con los acreedores. Porque el nivel de endeudamiento de los promotores duplica al que tendrían en una situación normal del desarrollo de su actividad.

La prosperidad eran deudas... y las estamos pagando ahora.